一、资讯原文

2026年1月20日，长三角头部城商行宁波银行（002142）披露2025年度业绩快报，交出了一份“规模增长、盈利稳健、质量过硬”的成绩单。数据显示，公司2025年实现营业收入719.68亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%，两项核心指标增速均突破8%，跑赢行业平均水平；基本每股收益4.29元，为股东带来稳定回报。

资产质量方面持续保持行业领先水平，截至2025年末，宁波银行不良贷款余额131.47亿元，不良贷款率维持在0.76%，与上年末持平，显著低于商业银行1.52%的平均水平；拨备覆盖率高达373.16%，较行业207.15%的平均水平大幅领先，风险抵补能力充足。业务结构呈现多元化增长态势，利息净收入同比增长10.77%至531.61亿元，手续费及佣金净收入同比激增30.72%至60.85亿元，轻资本业务成为重要增长引擎。截至年末，公司个人客户金融总资产（AUM）达12757亿元，私人银行客户数突破2.89万户，财富管理与托管业务规模持续扩张，彰显综合服务能力。

二、深度解读

宁波银行2025年的业绩表现，是城商行“强者恒强”格局的生动缩影。在2025年银行业净息差承压、资产规模向大行集中的行业背景下，宁波银行凭借长三角区域经济红利、精细化业务布局与严苛的风险管控，实现了盈利增长与资产质量的双重稳健，其发展路径既印证了优质城商行的成长逻辑，也揭示了银行业转型期的核心竞争力所在。

盈利端的稳健增长，源于利息业务与中间业务的协同发力，更得益于区域经济的坚实支撑。2025年，商业银行整体净利润与上年同期持平，资产利润率仅0.63%，盈利增长普遍承压，而宁波银行8.13%的净利润增速显得尤为亮眼。利息净收入作为营收基本盘，同比增长10.77%，这一表现背后是长三角地区旺盛的信贷需求——宁波银行深耕民营经济活跃的长三角，区域内制造业升级、中小企业发展带来持续的融资需求，而公司“增活期、做代发、抓营收”的经营主线，使其存款成本控制成效显著，在行业净息差仅1.42%的背景下，仍保持了利息业务的盈利能力。

中间业务的爆发式增长则成为盈利增长的“第二曲线”。2025年公司手续费及佣金净收入同比激增30.72%，远超利息业务增速，反映出转型成效。其中，财富管理与托管业务表现突出，个人客户AUM同比增长13.07%至12757亿元，托管业务规模达53734亿元，同比增长13.27%。这一增长趋势契合了银行业“轻资本转型”的行业方向，上海金融与发展实验室主任曾刚指出，利差收窄是利率市场化必然结果，商业银行需通过提升中间业务占比培育多元化收入来源，宁波银行显然提前布局并收获成效。私人银行客户数15.20%的同比增长，更体现了其在高净值客户服务领域的竞争力，成为中间业务增长的核心驱动力。

资产质量的“零波动”与充足的风险抵补能力，是宁波银行穿越行业周期的核心底气。2025年末，公司不良贷款率稳定在0.76%，较上年末持平，而同期城商行平均不良贷款率高达1.84%，近乎是宁波银行的2.4倍。这一优异表现源于其长期坚持的精细化风控体系，聚焦优质中小企业客户，通过数字化手段提升风险识别能力，从源头控制不良生成。更为关键的是，373.16%的拨备覆盖率，不仅较行业平均水平高出165个百分点，更远超监管要求的120%—150%，为应对潜在风险预留了充足缓冲。在经济环境复杂多变的2025年，这种“低不良、高拨备”的组合，既保障了盈利稳定性，也增强了市场对其抗风险能力的信心。

从行业格局来看，宁波银行的业绩增长是城商行“头部集中”趋势的直接体现。2025年上半年，城商行行业迎来格局洗牌，宁波银行以3.47万亿元的资产总额超越上海银行，跻身上市城商行第三名，与江苏银行、北京银行共同构成“3万亿级”第一梯队。这种格局变化并非偶然，而是区域经济禀赋与银行自身战略的双重结果。长三角地区民营经济活跃、制造业升级需求旺盛，为宁波银行提供了丰富的业务场景，而公司深耕中小企业服务的策略，与区域经济结构形成深度契合，相较于金融资源密集、竞争激烈的北京、上海，宁波银行在长三角的业务拓展空间更为广阔。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，大型商业银行发挥压舱石作用，而优质城商行凭借区域优势实现差异化发展，更好地服务了实体经济多元化需求。

宁波银行的资产规模扩张同样值得关注，截至2025年三季度末，公司资产总额已达35783.96亿元，较年初稳步增长，资产负债率维持在92.90%左右的合理水平。在资产规模向大行集中的行业趋势下，宁波银行能够实现逆势突围，核心在于其“质量优先于规模”的发展理念，没有盲目追求扩张速度，而是通过优化资产结构、提升资产收益率，实现规模与效益的同步增长。这种稳健的扩张模式，使其在行业资产利润率承压的背景下，仍能保持41.07%的销售净利率（2025年三季报数据），显著高于行业平均水平。

需要特别提示的是，尽管宁波银行业绩表现优异，但仍面临多重潜在风险。其一，行业竞争加剧风险，城商行第一梯队内部竞争日趋激烈，江苏银行等对手在资产规模、对公业务上的优势明显，而区域内其他银行的业务拓展也可能分流客户资源；其二，净息差承压风险，长期来看，利率市场化导致利差收窄是行业必然趋势，若未来存款成本上升或贷款定价能力下降，可能挤压利息业务盈利空间；其三，区域经济波动风险，公司业务高度依赖长三角地区，若区域经济增长放缓、中小企业经营承压，可能导致信贷需求下滑与不良贷款上升；其四，政策监管风险，金融监管政策的收紧或调整，可能对银行的资本补充、业务开展等产生不确定性影响；其五，资产规模扩张带来的资本补充压力，随着业务增长，核心一级资本充足率可能面临消耗，若不能及时补充资本，可能限制未来扩张空间。

长期来看，宁波银行的增长潜力仍与区域经济活力、转型成效密切相关。长三角地区作为我国经济增长的核心引擎，制造业升级、科技创新与财富管理需求将持续释放，为公司业务增长提供长期支撑。而中间业务的持续发力、财富管理与私人银行业务的规模扩张，将进一步优化收入结构，降低对利息收入的依赖，增强盈利稳定性。不过，在行业转型与竞争加剧的背景下，宁波银行能否持续保持“低不良、高增长”的态势，仍需关注其风控能力的延续性、中间业务的增长可持续性以及资本补充的及时性。投资者应理性看待短期业绩表现，聚焦其核心竞争力与行业长期趋势，充分评估潜在风险后再做判断。