一家上市5年、亏损5年的建筑装饰公司，仅凭一纸“拟跨界半导体”的公告，股价在8个交易日内从32元飙升至69元，实现翻倍。

然而，第九天开盘即闪崩跌停，当日换手率超35%，追高者全线被套。 该公司近年亏损均超2亿元，三季报再亏1.16亿，主营业务长期萎靡，并购重组存在重大不确定性。

庄家操盘的第一步是“埋伏”。 在利好公告发布前，资金往往提前布局。 例如上海新梅，在资产重组消息曝光前，股价已异常上涨，部分关联账户通过反复买卖制造交易活跃假象。 类似地，上述建筑装饰公司在发布半导体并购公告前一日，换手率突然放大，疑似资金提前入场。

第二步是“点火”。 游资利用资金优势，在集合竞价阶段高价申报拉抬股价，随后用大单封死涨停，吸引散户跟风。 例如潜能恒信曾因一则模糊的勘探合同，在18天内暴涨2.8倍，期间游资通过对倒交易制造虚假繁荣。

第三步是“派发”。 当股价翻倍、散户疯狂涌入时，庄家通过高频交易悄悄出货。 外高桥在自贸区概念炒作中，连续涨停后出现成交量骤增，资金借机撤离，股价随后腰斩。

散户的追高心理被庄家精准利用。 当一只股票连续涨停时，FOMO（害怕错过）情绪驱使他们盲目跟风。 例如工业大麻概念股通化金马，公告涉足工业大麻后股价短期暴涨37亿，但随后跌回原点，跟风者亏损超15%。

另一关键是信息不对称。 庄家通过股吧、微信群等渠道散布虚假利好，诱导散户接盘。新三板市场曾出现“杀猪盘”，不法分子编造转板上市谎言，诱骗投资者高位接盘原始股。 而散户缺乏专业分析能力，容易轻信“专家”推荐，忽视基本面风险。

高换手率是警钟。 当一只股票单日换手率超过20%，往往预示资金分歧加剧。 华数传媒借壳上市后换手率一度达3147%，股价随后长期阴跌。

监管问询不容忽视。上海物贸在自贸区炒作中被证监会立案调查，公告后股价暴跌44%。 上述建筑装饰公司在8连板后发布风险提示，明确重组存在不确定性，但散户仍幻想继续涨停。

一家连续五年亏损、主业停滞的公司，仅因跨界传闻就估值翻倍，显然违背商业逻辑。 类似案例还有ST富富润，股价逆势上涨的同时，公司累计亏损超21亿元，最终面临退市。

套路一：跨界炒作。 上市公司通过并购热门行业（如半导体、人工智能）制造题材，但实际业务关联性极低。 例如元宇宙概念火爆时，多家公司宣称布局VR技术，股价短期暴涨后迅速回落。

套路二：借利好减持。 大股东配合概念炒作高位套现。 在83家遭大股东减持的公司中，多数涉及工业大麻、5G等热门概念，通化金马大股东在工业大麻公告后迅速抛出减持计划。

套路三：技术型操纵。 庄家通过控制多个账户对倒交易，制造量价齐升假象。 北八道集团曾用300多个账户操纵张家港行，被罚没56.7亿元。